短期供應趨于下降

　　近期甲醇基本面有所改善。甲醇企業開工率連續四周下降，國內供應量下滑。進口方面，去年12月的甲醇到港預報為36.46萬噸，同比下降25%，環比下降29%。進口量的減少主要源于去年11月國內甲醇價格大幅下滑后，貿易商考慮到進口甲醇利潤將減少，以及淡季需求也將下降，因而降低了進口量。預計未來兩三個月甲醇進口量仍將低迷。

　　伊朗是中國最大的甲醇進口來源國，2011年前11個月中國從伊朗累計進口甲醇194萬噸，占進口總量的41%。如果歐美制裁伊朗，將有可能導致銀行停止辦理與伊朗進出口產品相關的金融服務，即信用證開證難度加大的話，將影響到伊朗甲醇的出口，進而影響甲醇期貨價格。

　　需求不足制約價格上漲

　　房地產市場消耗的甲醇量約占甲醇供應的23%，是甲醇消費量最大的行業。甲醇下游與房地產市場相關性最強的為甲醛和醋酸兩個品種。商品房銷售面積與甲醛及醋酸的產量增速相關性較高。

　　目前房地產市場正在經歷嚴酷的冬天。2011年12月初召開的中央經濟工作會議提出，堅持房地產調控政策不動搖，促進房價合理回歸。中央對房地產市場調控的決心堅定，預計房價和成交量將繼續下行。對甲醇下游消費市場而言，需求低點尚未到來。元旦前甲醇市場經歷了一輪大幅調整。而目前隨著供應量下降，甲醇價格出現了小幅反彈，但年后，隨著供應量增加，市場將可能面臨更深幅度的調整。

　　在拉動我國經濟增長的“三駕馬車”中，投資對GDP的貢獻率在50%左右。其中房地產開發投資占比約23%。在經濟增速下滑的過程中，如果房地產投資不能發力，基礎設施建設這一塊將得到加強。但是，在高鐵事故之后，鐵路建設開始降溫。從時間點來看，為了避免國內經濟出現“硬著陸”，或許從今年下半年開始，國家對房地產市場嚴調控的措施將會略有放松，而隨著房地產市場成交量的增加和裝修需求的恢復，屆時或將迎來甲醇需求的實質性上升。

　　總體來說，預計2012年甲醇市場的需求增速將從2011的22%下降至15%左右的水平，上半年甲醇市場需求低迷仍將是影響甲醇行情的主導因素。